新华财经北京1月2日电上周（2023年12月25日-29日当周）国际现货黄金开盘2053.63美元／盎司，盘中最低2053.35美元／盎司，最高触及2088.43，收报2062.74美元／盎司，周线上涨9.88美元或0.48%。受美元走软提振，现货黄金连续第三周上升。

　　2023年交易结束，随着现货黄金在月初刷新周线收盘历史新高后，2023年12月日线、月线、季度线、年线收盘陆续刷新历史新高。展望2024年，美联储的鸽派转向、地缘政治风险及央行购金等因素将继续支撑金价走强。

　　2023年度黄金表现优异，2024年有望再度攀升

　　2023年，在美联储持续加息的背景下，国际现货黄金表现优异，在避险、央行购金、及期货持仓增加等三大因素推动下，现货黄金全年上涨逾13%，录得2020年以来的最大年度涨幅。

　　具体来看，2023年，尽管美联储将基准利率升至5-5.25%近22年高点，但在避险情绪、央行购金，以及美元指数回落等多重因素推动，现货黄金一度攀升至2144.5美元／盎司历史新高，报收2062.74美元／盎司，全年上涨238.17美元或13.05%，录得2020年以来的最大年度涨幅。

　　国内沪金主力合约（连）在去年上涨9.6%的基础上，2023年再度录得年度上涨约71元／克涨幅17.28%。而在现货白银年度下跌0.2美元或0.84%的情况下，国内沪银主力合约（连）2023年度录得上涨613元或11.43%。

　　反观美元指数，2023年跌超2%，为自2020年以来最大年度跌幅。随着越来越多的投资者押注美联储2024年将降息，而其他央行可能会在更长时间内保持较高的利率，这削弱了美元的吸引力，美元在第四季度出现了很大程度的下跌。

　　展望2024年，首先，美联储的政策是金价最重要的影响因素之一。其次，地缘紧张局势依然是金价的长期影响因素。随着这些紧张局势持续存在，金价可能潜在上行机会。

　　另外，全球贸易动态正在发生巨变，伊朗和俄罗斯最近达成的协议，放弃美元，转而使用当地货币进行贸易。随着越来越多的国家在贸易交易中放弃美元，美元的信心正在减弱，央行购买以及普通投资者作为保值手段的黄金需求会不断增加，从而可能推高价格。

　　而技术上，金价突破长达三年的上升三角阻力，初步目标指向2250-2275美元／盎司区域。摩根大通预测，2024年中期黄金将迎来一轮“突破性涨势”，如果降息实现，目标峰值将达到2300美元／盎司。

　　当然，风险在于，如果如果通胀复苏迫使美联储放弃2024年政策转向的计划，金价可能会被迫回吐今年的部分涨幅。

　　强劲的1月份，金价会再度上冲？

　　新年第一周，市场将迎来美联储会议纪要、非农、欧美制造业和服务业PMI等重磅数据。此后，2024年1月11-12日，美国12月CPI及PPI通胀数据。

　　即将公布的美联储会议纪要可能会揭示美联储在第一季度降息的意愿。上次美联储利率会议上，官员们暗示将结束激进的加息行动，季度预测显示，美联储官员预计2024年将降息75个基点。

　　而美国12月制造业数据将在上半周吸引投资者的兴趣。周三开始到周五市场将关注劳动力数据。如果美国整个制造业出现更明显的收缩，服务业数据及劳动力市场状况疲软，则可能会支持美联储在2024年第一季度降息的押注，从而使美元走低，支撑金价上涨；反之，如果数据乐观，则会引发美元短期反弹，从而抑制金价。

　　不过，据历史数据，自1971年以来，黄金1月份的平均回报率为1.55%。这是长期以来月平均水平0.46%的三倍。在过去53年期间，黄金在1月份上涨的年份有近60%的几率实现正回报。世界黄金协会指出，有三个因素可能提振黄金1月份的表现：年初投资组合再平衡；实际收益率季度疲软；东亚在农历新年前重新储备黄金。

　　另外，新年伊始，需警惕地缘风险再度爆发。

　　整体来看，随着市场进入2024年，黄金似乎有可能迎来又一个强劲的1月。如果历史趋势保持不变，很可能会在2024年的第一个月看到黄金的持续上涨。

　　长短期资金风格差异，金价或仍需蓄势

　　不过，从资金表现上来看，黄金市场的长短期资金表现差异明显。其中，短期资金表现活跃，但长期资金仍偏于谨慎。

　　具体来看，高频的期货持仓数据显示，截至12月29日，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约为498118手，较2023年12月22日增加超6000手。

　　另外，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，在截至12月26日的一周里，COMEX黄金投机者净多头头寸增加3757手。

　　但从长线资金看，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至12月29日当周的持仓增加0.86吨，持仓自前一周的878.25吨增加至879.11吨，在连续两周减持后首周增加。2023年12月以来该ETF的净增仓为2.6吨，是自11月以来连续两个月增持。

　　技术层面看，金价回撤至1972.9美元／盎司后连续三周向上拉升，虽然冲击2090美元／盎司阻力遇阻，但仍维持在2060美元／盎司支撑上方。短期看，金价仍有震荡蓄势迹象，上方阻力位于2073-2090美元／盎司区域，关键阻力位于2100美元／盎司整数关口；下方支撑位于2030-2053美元／盎司区域，关键支撑位于2000美元整数关口。

　　而中期看，金价一旦突破关键的2090-2100美元／盎司压力区域，有望上攻2135美元高点，而第一目标指向2250-2275美元／盎司区域。

　　国内沪金主力合约阻力位于483-486元／克区域，突破有望上攻488-490元／克，中期目标位于510-515元／克；下方支撑位于475-478元／克，关键支撑上移至471-473元／克。

　　沪银主力合约上方阻力6135-6185元／千克，关键阻力6210-6250元／千克，突破有望展开上攻，中期目标指向6500-6875元／千克。支撑关注5800-5900元／千克，破位有测试5600-5700元／千克支撑的风险。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）